规模效应发展提速，T3出行的投资价值凸显

基本面强劲的背后，离不开T3出行的高成长性。 在追求规模化效应的道路上，T3出行再落数子。

日前，T3出行在齐齐哈尔、乌鲁木齐、遂宁、蚌埠、洛阳等八地相继上线运营。伴随此次迅猛开城，T3出行的出行版图已扩充至全国151座城市。

在开城速度、规模效应等基本面指标不断向好之下，T3出行的资本关注度也在不断提高。此前，T3出行就已三次登榜胡润独角兽，并在一级市场对网约车领域投资有所收紧的背景下，先后收获多笔大规模的融资，例如，2021年10月的77亿元A轮融资，刷新当年最大额度单笔融资记录。

开城速度、融资规模跑赢行业大盘背后，这家成立5年的网约车“国家队”企业，究竟有何投资价值？

开城竞速，T3出行基本面走强、高成长性凸显

对投资者而言，在押宝一家企业前，基本面是其首要关注点。而备受资本青睐的T3出行，则仅在5年时间里，就跑到了市场份额行业第二的位置，同时，其开城速度、规模、市场覆盖等基本面指标仍在不断向好。

其中，在开城速度上，此前T3出行已经初步完成华北、华东、华南、华中、东南、东北、西南等重点市场布局。此次陆续扩张8城，不仅有重点省会城市，还覆盖了不少三四线城市。

在T3出行的规划时间表里，其欲在2026年底将版图覆盖全国200座城市，并坚持核心城市、下沉市场两手抓。按目前的进度条已登陆151座城市来看，该目标或将提前完成。

基本面强劲的背后，离不开T3出行的高成长性。

将时间追溯至T3出行成立之初（2019年），彼时的网约车市场，厮杀已久，在多轮补贴大战之后，行业历经数轮洗牌，头部格局初显，而姗姗来迟的T3出行，硬是打出了一手好牌，在不断追求规模化道路上，杀出重围，让自己跻身行业头部位置，推动市场版图的重新划分。

以T3出行的5年成绩单来看，其累计注册用户数、订单量表现均可圈可点，分别突破2.6亿、近22亿单。在行业竞争中，其市场份额稳居行业第二。

北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪认为，2023年是网约车行业恢复增长的一年，网约车订单量全年对比前几年有较高增长。此外，聚合平台的单量约占总单量的30%，过去“一家独大”的局面正在有所变化。

有业内人士表示，如今的网约车市场，已不再是过去“一家独大”的时代，T3出行的市场份额相较已深耕行业多年的滴滴可能还有一定距离，但与众多同期、后来玩家乃至更早诞生的相比，其规模优势已相当明显。

“有规模，就相当于拥有平台型经济的优势。”前述业内人士表示：“唯有规模越来越大，企业的运营成本才能因此摊薄，实现效率提升，对后续盈利能力持续提升也起到推动作用。”

大模型上“车”，技术创新凸显可持续性优势

据美国哈佛商学院教授迈克尔·波特提出的竞争优势理论显示，一家企业相对于竞争对手拥有的可持续性优势，主要分为差异优势、成本优势及聚焦优势。

如若说追求规模化，为T3出行奠定成本优势；注重出行效率和服务质量的提升、司乘的安全保障奠定了其聚焦优势；那么，不遗余力地进行技术创新，则让T3出行差异优势更凸显，长板更长，让其在激烈的市场竞争中走得更远。

此前，T3出行联合中国电信，率先在出行领域布局了人工智能大模型——领行阡陌。进入人工智能这一赛道，T3出行初心很简单：希望以技术手段，撬动行业变革，让客服处置更高效、司机接单更快捷、安全保障更智能，进而推动网约车服务质量提升。

后续，T3出行还将面向用户推出打车智能助手服务，创新推出语音呼叫目的地等功能，优化乘客的出行体验。T3出行相关负责人表示，“我们会始终聚焦网约车业务，通过规模化发展、大模型的研发应用去满足用户的多元化出行需求。”

有资深行业专家认为，在网约车市场竞争更趋激烈、用户需求不断变化的当下，不断创新，才是企业破局之道，也是企业实现可持续发展的关键所在。通过大数据、人工智能等先进技术，可提升平台的智能化水平，实现精确的供需匹配和智能调度，降低运营成本，进而提高服务效率。

前述专家也指出，T3出行在技术方面的领先优势得益于其前瞻的规模化布局，更多的城市、订单等有利于其后续技术发展，比如更多数据收集，让阡陌大模型的发展在更多的数据训练下更加精准，进而推动安全保障更智能、客服处置更便捷、司机接单更快速等，也有利于提升司乘体验，实现业务高速发展的良性循环。

深耕智慧出行赛道，前瞻布局第二增长曲线

“这个世界只有一条护城河，那就是企业家们不断创新，不断的疯狂的创造长期价值。”高瓴资本创始人兼CEO张磊曾在公开演讲时表示。作为中国“价值投资”领域教父级人物，张磊一直强调坚守长期价值投资，不以牟取短期利益为目标。

T3出行，显然深谙其道。面向未来，在拥抱人工智能大模型的同时，T3出行也在自动驾驶领域大展拳脚，以创造更大的长期价值。

据公开信息梳理，T3出行此前在自动驾驶赛道已进行了不少前瞻布局：除了联手苏州高铁新城、整车企业、科技公司等30余家合作伙伴，牵头成立“鳌头联盟”这一国内自动驾驶生态运营联盟，为自动驾驶国产化提供出行场景和数据外，还牵手绵阳市科技城新区等，就自动驾驶商业化运营等领域开展合作。

截至目前，T3出行自动驾驶业务面向公众全面开放的Robotaxi，累计行驶50万余公里，服务用户出行已超过10万人次。

IDC中国研究经理王博曾表示，布局Robotaxi可以通过数据收集，为提升自动驾驶技术做贡献，因为车的数量越多，跑的里程数越多，它采集的数据就越多。不同的数据，不同特征的数据，不同国家的数据采集的越多，自动驾驶训练模型就越准确。

在规模效应赋能下，此前，T3出行已积累了海量数据，将为自动驾驶算法训练及技术更迭提供有力支持。同时，得益于其“根正苗红”的背景，平台在数据安全上也更有保障。

从T3出行的股东方来看，其背后不仅站着阿里、腾讯等互联网巨头，还背靠一汽、东风、长安三大汽车央企，既有互联网流量优势，也带着深厚的“国资”烙印。换言之，在兼顾海量数据的同时，也筑牢了安全防线。

T3出行的投资方中信建投证券此前曾指出，之所以投资T3出行正是看中T3出行对数据安全的重视。资料显示，T3出行是目前网约车行业里为数不多获得公安部“信息安全等级保护三级备案”认证的平台。

“T3出行的核心定位是自动驾驶时代的核心运营商。”T3出行相关负责人表示，该定位也是当时国资委、工信部和科技部三大部委，以及一汽、东风、长安三大央企给整个项目赋予的使命和初心。

基于这样的定位，T3出行此前制定了三步走战略：第一步是聚焦网约车的运营，做到规模化，用三到四年的时间做到行业第二位；第二步是在规模以上逐渐拓展整个生态链，发展衍生的服务业；最后在自动驾驶方面要实现突破，成为智慧出行的引领者和智慧城市的推动者。

如今，T3出行正朝着这个目标稳步向前。如若说聚焦传统网约车运营是T3出行的第一增长曲线，那么，基于网约车的衍生业务打造和自动驾驶等出行生态布局则是T3出行的第二增长曲线和未来发展空间。

纵观网约车江湖激荡十余年，从最初的“百团大战”，到后来的“一家独大”，再到如今群雄争霸、多足鼎立，以T3出行等为代表的头部玩家，正用实际行动，不断推动行业的变革和高质量发展。而将时间线拉长，在不断追求规模化，不断拥抱技术创新，积极探索第二增长曲线，多措并举下，T3出行也将在终端、资本市场上赢得更多“选票”，收获更可期的未来。